Huw Pill, do BoE, diz que os britânicos precisam aceitar que ‘estamos todos em pior situação’

LONDRES – As empresas e os trabalhadores estão tentando repassar o efeito inflacionário uns aos outros – e isso arrisca a inflação contínua, de acordo com Howe Bell, economista-chefe do Banco da Inglaterra.

“O que estamos enfrentando agora é a relutância em aceitar que estamos todos em situação pior e que todos temos que fazer nossa parte”, disse Bell em um episódio da Columbia Law School e do podcast “Beyond Unprecedented” do Milstein Center, que acaba de ser lançado. Terça-feira.

“Tentar repassar esse custo para um de nossos cidadãos e dizer: ‘Vamos ficar bem, mas eles terão que ficar com a nossa parte – se passarmos pelo jogo das encomendas… é algo que gera inflação'”, afirmou. ele disse.

Bell estava discutindo a “cadeia de choques inflacionários” que alimentou a inflação nos últimos 18 meses, desde interrupções pandêmicas no fornecimento e programas de apoio doméstico do governo que impulsionaram a demanda até a invasão da Ucrânia pela Rússia e o aumento resultante nos preços da energia na Europa. Mau tempo e surtos seguidos gripe aviária Aumento dos preços dos alimentos.

Mas Bell disse que essa não era toda a história e que era “normal” que o comportamento dos formadores de preços e dos salários mudasse em economias como o Reino Unido e os Estados Unidos, quando o custo de vida aumentou como as contas de energia, com trabalhadores exigindo salários mais altos e empresas aumentando preços.

“Claro, esse processo é, em última análise, autodestrutivo”, disse Bell.

Acrescentou que o Reino Unido, que considera um importador líquido Do gás natural, você se deparou com uma situação em que os produtos que você compra do resto do mundo são muito mais caros do que os que você vende para o resto do mundo, serviços em primeiro lugar. importações do Reino Unido Quase a metade É comida.

“Se o que você compra sobe muito em comparação com o que você vende, você ficará pior”, disse Bell.

“Então, de alguma forma, no Reino Unido, alguém precisa aceitar o fato de que está em pior situação e parar de tentar conservar seu poder de compra real aumentando os preços, seja por salários mais altos ou repassando os custos de energia aos clientes, etc.”

Os comentários sobre a pílula foram amplamente divulgados na mídia britânica. Em fevereiro de 2022, o governador do Banco da Inglaterra, Andrew Bailey, foi investigado quando Ele disse Regatear salários pode levar a pressões inflacionárias domésticas e levar trabalhadores e empregadores a mostrarem “contenção” nas discussões salariais. comentários de Bailey Criticar pelos sindicatos para focar em como os salários, e não os lucros corporativos, podem alimentar a inflação.

O conceito de uma espiral de preços e salários, quando o aumento dos salários cria um ciclo de pressões inflacionárias ao aumentar os custos das empresas e aumentar a demanda, é debatido na economia. Vários formuladores de políticas – incluindo a secretária do Tesouro dos EUA, Janet Yellen, e funcionários do Banco Central Europeu – disseram não ver nenhuma evidência disso nos EUA ou na zona do euro.

Economistas, incluindo o economista-chefe do FMI, Pierre-Olivier Gourinchas, disseram que os salários podem subir ainda mais sem arriscar o crescimento porque não aumentaram significativamente quando ajustados pela inflação e o mundo corporativo manteve margens confortáveis.

Mas alguns argumentam que o Reino Unido é particularmente vulnerável a uma espiral de preços salariais que contribui para a “estagflação” – baixo ou nenhum crescimento econômico e alta inflação – por causa de sua economia pesada em importações, libra esterlina fraca e mercado de trabalho restrito que foi limitado. pelo Brexit. , e anos de crescimento salarial estagnado.

Esperava-se que a inflação do Reino Unido caísse para um dígito em março, mas chegou a 10,1%, com a taxa básica de inflação – que exclui alimentos e energia e é observada de perto pelo Banco da Inglaterra – em 5,7%.