Wall Street está errada sobre a trajetória da taxa de juros do Fed, de acordo com o ex-economista-chefe da Pimco, Paul McCauley.
Salvo um salto repentino na inflação, ele acredita que as crescentes pressões econômicas convencerão o Fed a parar de aumentar as taxas de juros no próximo mês.
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“Será uma pausa e depois um pivô [later this year]McCauley disse ao “Fast Money” da CNBC na terça-feira.
McCauley forneceu sua última previsão menos de 24 horas antes de o governo divulgar seu Índice de Preços ao Consumidor de março. De acordo com estimativas da Dow Jones, Wall Street espera um aumento de 5,1% ano a ano, contra 6% em fevereiro.
“eles [Fed officials] Analisaremos os dados que chegam – reconhecendo que o que está acontecendo com o estresse no sistema bancário funcionará em conjunto com o que eles já fizeram com cerca de 500 pontos-base de aperto”.
O pedido de McCauley pela pausa do banco central contradiz a última estimativa do CME Group, que mostra que há 73% de chance de uma alta de um quarto de ponto em maio.
McCauley, que leciona na Fed Watch na Universidade de Georgetown, vê uma ampla – embora temporária – desconexão entre a sociedade econômica e o mercado.
“Acho que quando sairmos na próxima semana ou duas, a Street se moverá nessa direção do ponto de vista de preços de probabilidade”, disse ele.
O que será preciso? McCauley apontou para mais dos mesmos dados econômicos em deterioração emparelhados com atividade preocupante no mercado de tesouraria.
“Não posso superestimar a importância de o ponto de partida ser uma curva de rendimento invertida íngreme, que lhe dará um sangramento constante de depósitos para fora do sistema bancário”, disse ele.
Ele acrescentou que o pivô pode ocorrer mesmo sem recessão e estabelecer um mercado mais saudável.
“Quando a ponta curta da curva de rendimentos cair e voltarmos a inclinar a curva de rendimentos, acho que sua variedade de jardim, as ações da Main Street vão pegar uma oferta”, disse McCauley. “Este não será um mercado de ações liderado por algumas grandes ações de crescimento.”
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