Uma imagem mostra moedas de rublo russos nesta ilustração tirada em 26 de outubro de 2018. A foto foi tirada em 26 de outubro de 2018. REUTERS/Maxim Shemetov
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LONDRES (Reuters) – A Rússia se ofereceu para recomprar títulos em dólar com vencimento na próxima semana em rublos, uma medida que analistas dizem que ajudará os detentores da emissão soberana de 2 bilhões de dólares a receber o pagamento, ao mesmo tempo em que alivia a carga de pagamento em moeda forte do país. .
A oferta do Ministério das Finanças de um título internacional com vencimento em 4 de abril, o maior pagamento de dívida da Rússia este ano, seguiu-se a medidas ocidentais para endurecer as sanções ao país devido à invasão da Ucrânia e ao congelamento de financiamento internacional por Moscou.
Moscou, que descreve suas ações na Ucrânia como uma “operação militar especial”, diz que as ações ocidentais equivalem a uma “guerra econômica”. Em resposta, introduziu contramedidas e exigiu que as empresas estrangeiras pagassem pelo gás russo em rublos em vez de dólares ou euros. Consulte Mais informação
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O ministério disse em comunicado que os títulos – que foram emitidos em 2012 – serão adquiridos a um preço igual a 100% do seu valor de face. Comprar os títulos novamente reduzirá o tamanho total do título devido quando vencer em 4 de abril.
No entanto, não ficou imediatamente claro se o valor que o governo comprará de volta é limitado ou o que acontecerá com as propriedades dos credores que não apresentarem seus títulos.
Os termos do título estabelecem que o pagamento deve ser feito em dólares. O pagamento no vencimento em rublos pode aumentar a possibilidade do primeiro calote da Rússia na soberania externa em um século.
Analistas e investidores disseram que a medida provavelmente foi projetada para ajudar os acionistas russos que agora enfrentam restrições no recebimento de pagamentos em dólares.
“Esta é uma oferta pública e não uma decisão final de que esses títulos serão pagos em rublos. Talvez as autoridades russas queiram avaliar a disposição dos investidores em aceitar pagamentos em rublos?” disse o analista de crédito da Seaport Global Himanshu Purwal.
Tim Ash, da BlueBay Asset Management, que não é detentor de títulos, disse que a medida faz parte de uma batalha do banco central russo e do Ministério das Finanças “para evitar calotes e estabilizar os mercados e o rublo”.
Ash disse que o Escritório de Controle de Ativos Estrangeiros dos EUA (OFAC), que impõe sanções dos EUA, “deve deixar claro” que não estenderá o prazo de 25 de maio para que indivíduos ou entidades dos EUA recebam pagamentos em títulos soberanos russos.
O Ministério das Finanças da Rússia disse em seu comunicado na terça-feira que os detentores de títulos devem enviar pedidos para vender suas participações ao Depósito de Liquidação Nacional entre 13:00 GMT de 29 de março e 14:00 GMT de 30 de março.
Pagamento seguro
Um gestor de fundos disse que a oferta do ministério pode ser projetada para ajudar os investidores russos a garantir o pagamento porque o Euroclear, um sistema internacional de liquidação, estava bloqueando pagamentos em dólares ao sistema de compensação da Rússia.
disse Kan Nazli, gerente de portfólio da Neuberger Berman, que recentemente reduziu a exposição à dívida soberana russa.
Nazli, que disse nunca ter visto uma recompra que mudasse a moeda de pagamento, acrescentou que é improvável que investidores estrangeiros se interessem, já que o rublo “não é mais uma moeda conversível”.
O rublo inicialmente entrou em colapso após ser sancionado pelo Ocidente e caiu até 40% em valor em relação ao dólar desde o início de 2022. Desde então, o rublo se recuperou e estava sendo negociado cerca de 10% mais baixo em Moscou na terça-feira.
O Ministério das Finanças não forneceu detalhes sobre os detentores de Eurobonds estrangeiros e russos para 2022. Ele não respondeu a uma solicitação sobre quanto US$ 2 bilhões em dívida queria recomprar ou o que aconteceria se os investidores rejeitassem a oferta.
O JP Morgan disse que os títulos têm um período de carência de 30 dias e não há provisões para pagamentos em moedas alternativas.
De acordo com o banco de dados Refinitiv eMAXX, que analisa registros públicos, grandes gestores de ativos como Brandywine, Axa, Morgan Stanley Investment Management e BlackRock estavam recentemente entre os detentores de títulos com vencimento em 4 de abril.
O Ministério das Finanças disse na terça-feira que pagou integralmente um cupom de US$ 102 milhões por títulos russos em euros com vencimento em 2035, o terceiro pagamento desde as sanções ocidentais que levantaram dúvidas sobre a capacidade de Moscou de pagar sua dívida em moeda estrangeira.
Os pagamentos da dívida soberana russa foram aprovados até agora, para evitar o calote, embora as sanções tenham congelado uma parte significativa das enormes reservas estrangeiras de Moscou. Autoridades russas disseram que qualquer problema de pagamento que leve a uma declaração oficial de inadimplência seria uma inadimplência artificial.
O próximo pagamento da Rússia será em 31 de março, quando o pagamento de US$ 447 milhões vence. Em 4 de abril, também terá que pagar US$ 84 milhões em um cupom de US$ 2.042 por um título soberano em dólar. Consulte Mais informação
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Reportagem da Reuters. Escrito por Edmundo Blair. Edição por Alexander Smith, Carmel Crimmens e Richard Bolena
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