TORONTO (Reuters) – O Banco do Canadá deve fazer uma mudança surpresa para a recente potência econômica e deixar as taxas de juros inalteradas em sua reunião de quarta-feira, depositando suas esperanças em um arrefecimento da atividade à medida que os altos custos de empréstimos diminuem, disseram analistas.
No mês passado, o Banco do Canadá se tornou o primeiro grande banco central global a interromper sua campanha para aumentar as taxas de juros, depois de elevar sua taxa básica de juros para 4,50%, a maior alta em 15 anos. Ela disse que não haveria necessidade de mais aperto se a economia desacelerasse ou mesmo entrasse em uma leve recessão, como ela esperava.
Embora a inflação tenha diminuído nos últimos meses, outros indicadores econômicos apontam para uma economia retomando o ritmo de um quarto trimestre lento.
Dados preliminares da semana passada mostraram que o Produto Interno Bruto (PIB) aumentou 0,3% mês a mês em fevereiro, com base em um ganho mais forte do que o esperado de 0,5% em janeiro. Os dados de emprego de março mostraram um aumento no sétimo emprego consecutivo.
“A economia está mostrando um impulso renovado, pois mais pessoas estão trabalhando e vendo suas rendas aumentarem”, disse James Orlando, economista-chefe da TD Economics. “Eles estão deixando de gastar novamente. E isso levará a um maior crescimento econômico.”
Esta é uma boa notícia para a maioria das pessoas, mas não para o governador do Banco do Canadá (BoC), Tiff McCullum, pois poderia levantar questões sobre sua decisão de anunciar uma suspensão condicional da taxa de juros em janeiro.
McClim está tentando reconstruir a confiança do público depois de ter sido criticado por agir muito lentamente para domar a inflação, que aumentou após o levantamento das restrições à pandemia. O banco central admitiu que calculou mal as pressões de preços inicialmente.
O esforço pode ser complicado pelo orçamento recente do primeiro-ministro Justin Trudeau, que prevê bilhões de dólares em novos gastos.
Preocupado mas esperançoso
Números surpreendentemente fortes para fevereiro levaram os economistas a revisar suas estimativas do produto interno bruto, com a média de seis economistas consultados pela Reuters prevendo crescimento de 2,5% no primeiro trimestre, bem acima da previsão do Banco do Canadá de 0,5%.
“Quanto ao BoC, ainda esperamos comentários”, disse Orlando. “Eles provavelmente estão preocupados com uma recuperação na atividade econômica, mas achamos que ainda estão esperançosos de que haverá uma desaceleração até o final de 2023.”
Todos os 33 economistas consultados pela Reuters concordaram que o Banco do Canadá manterá sua principal taxa overnight estável na quarta-feira, quando fizer seu próximo anúncio de política monetária. Os mercados financeiros estão apostando que o próximo movimento do banco central será cortar as taxas.
Os investidores acreditam que o impacto total dos custos de empréstimos mais altos ainda não foi sentido e que o recente estresse no sistema bancário global levantou temores de uma crise de crédito, inclusive nos Estados Unidos. O Canadá envia 75% de suas exportações para seu vizinho do sul.
“Vemos o crescimento impulsionado em grande parte por um alívio das restrições de oferta anteriores… em vez de um aumento significativo na demanda doméstica”, disse Andrew Grantham, economista-chefe da CIBC Capital Markets.
“Esperamos que o Banco do Canadá veja de forma semelhante a força aparente do PIB do primeiro trimestre e aumente sua estimativa de crescimento potencial.”
O crescimento potencial é a taxa na qual a atividade em uma economia pode aumentar sem causar inflação, portanto, um aumento no nível estimado pode reduzir a necessidade de uma mudança radical do banco central.
Economistas dizem que o rápido crescimento populacional, bem como a redução das interrupções na cadeia de suprimentos, podem aumentar o potencial de crescimento do Canadá, que o Banco do Canadá estimou pela última vez em 2,25% em média entre 2023 e 2024.
A economia do Canadá está enfrentando ventos contrários devido ao aumento dos custos de empréstimos e preocupações com a estabilidade financeira, disse Nathan Janzen, economista-chefe assistente do Royal Bank of Canada, enquanto a inflação desacelerou mais do que nos Estados Unidos.
“Ainda há boas razões de ambos os lados para o Banco do Canadá manter uma abordagem de esperar para ver por enquanto”, disse Janzen.
Reportagem de Fergal Smith. Edição por Steve Shearer e Andrea Ricci
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