Larry Kudlow: US$ 31 trilhões em dívidas estão fora dos limites

Você sabe, o ex-presidente do Fed Ben Bernanke Ele acabou de ganhar o Prêmio Nobel de Economia. Um amigo meu sugeriu que era o pior Prêmio Nobel de economia desde Paul Krugman.

Não tenho certeza se iria tão longe, mas provavelmente é porque conheço e respeito Ben como um bom funcionário público e um ex-professor de Princeton muito bom. Na verdade, ser republicano do Princeton College não é fácil.

Então, isso não é pessoal, mas, mas, mas, acho que suas políticas de parar e ir, especialmente no início dos anos 2000, quando ele manteve as taxas de juros muito baixas por muito tempo, quando ele criou uma política muito alta – forte liquidez, quando ele pegou um dólar forte e fez um dólar fraco, e quando todos os ajustes finos que ele fez levaram a um boom de ouro, commodities e habitação – eu acho que foi um grande erro e esse erro levou a um colapso financeiro, mais notavelmente o colapso da hipoteca que ele teve que nos resgatar mais tarde.

É como um bombeiro que acende um fogo e depois quer levar o crédito por apagá-lo. não é bom. Tudo isso nos lembra os erros cometidos por J. Powell há quase dois anos.

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Bernanke depois do 11 de setembro estava preocupado com a deflação, então ele foi o autor de uma grande redução na oferta de dinheiro da liga, enquanto os cortes de impostos de George W. Bush realmente conseguiram impulsionar o crescimento econômico após o 11 de setembro.

Isso foi levantado porque Bush mudou-se para o lado da oferta. Ele não é creditado por isso, mas deveria. Ele baixou a maior taxa de imposto pessoal e eliminou as taxas de imposto sobre ganhos de capital e dividendos.

Assim, quando tudo era menos tributado, incluindo o investimento, conseguimos mais e o boom da Bosch não exigia uma grande abertura das torneiras de caixa. Estávamos bem, o lado da oferta funcionou, a curva de Laver funcionou, mas Ben Bernanke não estava assistindo e isso colocou todos em apuros. parece familiar?

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Todos estavam torcendo por um pacote de estímulo de US$ 2 trilhões. Isso significa que todos estão no campo da esquerda, mas não precisávamos dele, ele começou grande onda E J. Powell abriu essas torneiras de caixa em uma escala cada vez maior. Embora a economia estivesse crescendo a 6% – foi herdada pelos cortes de impostos de Donald Trump, desregulamentação e domínio da energia.

Então, aqui estamos novamente. É apenas um resgate reverso. Bernanke tinha que salvar a América, pensou ele, abrindo as torneiras, depois fechando e depois tornando a abrir. c. Powell manteve as torneiras abertas, abriu-as ainda mais e agora está esmagando até não haver amanhã.

Não sei se isso é uma teoria crítica moderna ou o quê, mas sei que de qualquer forma era uma prática crítica ruim. Existe uma maneira mais fácil e suave. Mantenha o dólar estável em relação aos bens e commodities reais, mantenha as torneiras abertas no nível médio e teremos estabilidade de preços. Deixe os incentivos para o crescimento para as políticas fiscais e regulatórias e os gastos limitados onde eles pertencem.

o monetário alavanca para inflaçãoFinança alavanca para o crescimento. De Ronald Reagan, Jack Kemp, Art Laver, Steve Forbes e muitos de nós – estamos dizendo isso há mais de quatro décadas.

Agora, outro ponto sobre Ben Bernanke. Não sei por que ele e outros estão tão determinados a salvar instituições falidas. Tivemos a chance durante aquela crise financeira de eliminar alguns perus reais, como Fannie e Freddie – que deveriam ter sido privatizados ou lembrar da loucura: Bear Stearns salvo. O Merrill foi vendido e o Lehman foi deixado para falir. Partes inteiras do bloqueio da AIG poderiam ter sido sucateadas ou descartadas, mas foram recuperadas.

John Taylor, de Stanford, muitas vezes escreveu que são as políticas de resgate erráticas e desconhecidas que causaram tanto ou mais danos ao mundo financeiro quanto a abertura de torneiras de dinheiro após a crise. Os governos não devem escolher vencedores e perdedores.

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No entanto, hoje, é surpreendente para mim que Fannie e Freddie são agora de propriedade – bloqueio, estoque e barril – pelo governo dos Estados Unidos, também conhecido como contribuintes. Não devemos resgatar empréstimos estudantis, credores hipotecários, preços da gasolina, manifestantes, bancos, empresas de automóveis, empresas de semicondutores, fabricantes de carros elétricos, parques eólicos e solares e companhias de seguros.

Que tal, Make My Day: No New Bailouts ou Make My Day: $ 31 trilhões em dívidas foram longe demais. Você não acha?

Este artigo foi extraído do comentário de abertura de Larry Kudlow na edição de 11 de outubro de 2022 de “Kudlow